上市公司季报到底应不应该取消?特朗普引发华尔街激辩

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降低业绩披露的频率,可以降低公司的成本,提振美国低迷的IPO,并让公司更加注重长期的发展前景。不过,华尔街对这一提议的观点不一,反对者担忧透明度的下降,以及内幕交易的概率可能会更大。

图片来源:视觉中国

特朗普周五关于“取消公司季报”的发言,在美国企业中掀起了不小的风浪。

周五在参加一场商界会谈时,特朗普咨询各CEO有什么办法可以让美国的经济、就业更好。即将于10月离职的百事可乐CEO Indra Nooyi提出了取消季度报告的建议。

特朗普认为,取消季报、采用半年报制度可以“获得更多的灵活性、节省资金”。美国证监会已经证实将继续研究上市公司的财报频率。

美股上市公司必须每季度都披露业绩,这是始于1934年证券交易法的要求。相比于相对长期的半年报,季报显示的公司业绩更容易受到短期市场波动,或是其他因素的影响,因此对于希望争取长期投资的公司来说,季报的短期盈利预期会给上市公司带来更大的达标压力。

巴菲特和摩根大通CEO戴蒙就曾在一封公开信中批评过季度盈利预期概念。而季报也是特斯拉争取私有化的原因之一,马斯克也曾称,季度报告扭曲了公司决策的模式。

甚至早在奥巴马执政时期,前总统就提到了企业发布季报的压力。当时奥巴马称,企业高管抱怨,总感觉公司股价会被打压,“成功企业”的定义也被迫要被压缩到季度维度。

“多数人同意,短期的报告会压制长期战略,因此影响长期投资和价值创造,”Indra Nooyi在声明中称,“我的评论是在更广泛的背景下提出的,包括欧洲与美国财报体系的统一。总之,所有的公司都需要平衡短期和长期的表现。”

2013年以来,欧洲公司只需要至少每半年披露一次业绩。截至去年三季度,英国富时100指数中只有57家公司还在披露季报,通常是一些需要满足股东要求的大型公司。不过,日本则在推进企业由半年报转向季报。

同样参与了会谈的贝莱德CEO Larry Fink则声明称,人们都在讨论是否需要更注重长期的企业表现,这让他“感到鼓舞”。“不过,具体的政策还需要详细的审查及讨论。”

降低业绩披露的频率,可以降低公司的成本,提振美国低迷的IPO,并让公司更加注重长期的发展前景。不过,华尔街对这一提议的观点不一,反对者担忧透明度的下降,以及内幕交易的概率可能会更大。

Hilton Capital Management的Dick Bove就认为取消季报是“一个可怕的想法”。Dick Bove对彭博称,投资者可以获得的信息已经显著减少,取消季报会进一步减少市场的透明度。

“马斯克(特斯拉CEO)这样的人希望所有人都能长远地看问题……贝索斯(亚马逊CEO)已经证明你可以在每个季度都披露数字的同时,保持长期思维。”著名对冲基金经理Druckenmiller认为,季报和“目光短浅”没有直接关系。

Druckenmiller还提到,如果不能每个季度都获得企业信息,投资者会面临更大的挑战性,因为六个月的时间会产生太多变化。但对于类似的反对观点的辩驳认为,今时今日,社交媒体上的公司信息泛滥,财报能带来的增量信息已经非常有限。

(本文转载自界面新闻)

 

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